中美货币战争开始了吗?

作者:《中国崛起的资本预测》CEO萨拉许(SaraHsu)是纽约州立大学帕尔茨分校的副教授,在韦尔斯利学院获得学士学位,在犹他大学获得博士学位。

“中国崛起资本预测”是一家专注于中国金融政策和发展的金融科技创业公司。

8月5日,中国允许人民币兑美元汇率突破7比1的心理关口后,美国做出回应,将中国列为“汇率操纵国”。

这使人们越来越担心中美货币战争已经开始,双方都将试图让自己的货币贬值。

中国人民银行前行长8月10日在黑龙江省举行的由40名成员组成的中国金融论坛上就中美货币战争的潜在风险发出的警告就证明了这一点。

周小川表示,与美国的贸易战可能会蔓延到其他领域,如技术和军事。

中国不会允许人民币继续贬值。在中美互不信任的环境下,中国的行动很容易被误认为是有针对性的反击。

货币贬值会使中国的出口更便宜,进口更贵。

这将促进中国商品对美国的出口,并在很小程度上抵消美国征收的关税。

然而,对于观察人士来说,他们见证了中国在2016年为防止人民币兑美元汇率突破7而进行的大规模干预,中国似乎不太可能允许人民币在突破7后继续大幅下跌。

毕竟,中国已经花了1070多亿美元的外汇储备来支持人民币,因为中国领导人意识到,人民币对市场参与者来说是一个重要的心理价格,相对于7: 1美元而言。

此外,人民币汇率从7月份的平均6.87升至7.05,增幅为2.6%,远低于美国将于9月1日提高10%的关税。

10%的关税可以说对美国有更大的影响,因为大部分在岸人民币汇率都是由贸易造成的。

换句话说,中国本可以用互惠关税进行报复,但它没有选择这样做。

通过允许人民币贬值,中国似乎更有可能试图以可控的方式让人民币兑美元升值,以应对人民币面临的一些负面压力。

具有讽刺意味的是,当特朗普总统宣布对这个亚洲国家征收关税时,对人民币升值的阻力增加了。

美国的反应过于夸张面对中国的汇率变化,特朗普总统将中国列为“汇率操纵国”,并呼吁美元走软。

从技术上讲,中国不符合汇率操纵国的标准。

根据2015年《美国贸易强制法》,操纵汇率的条件是一个国家全年贸易顺差必须超过200亿美元,经常账户顺差超过其国内生产总值的3%,并且正在干预外汇市场以削弱其货币。

中国只符合第一个标准。

在最初的贬值之后,特朗普政府应该花些时间观察中国的下一步行动,而不是将中国列为“汇率操纵国”

特朗普总统可能需要警告中国让对方知道美国正在关注其在外汇市场的活动,或者与国际货币基金组织官员讨论中国的行为。

这些措施远比互相贴上阴险的标签更加外交化,贴上标签只会加剧贸易战中的恐慌和紧张。

事实上,给中国贴标签对美国和中国市场有着同样严重的影响。

打架?中国国家外汇管理局局长潘龚升在8月12日发表的一篇文章中指出,中国“不会进行竞争性贬值,也不会将汇率作为处理国际贸易争端的工具”。

这是可信的,因为这会伤害从美国、欧洲和日本进口商品(包括基本食品)的中国消费者。

可能正是由于上述原因,中国痛苦地支持人民币的价值。

那么,接下来会发生什么呢?这方面有些不可预测。

中国可能正在等待美国采取另一项行动。

随着美国继续对中国施加经济压力,人民币兑美元汇率可能在7:1左右徘徊。

尽管美方已经表示对部分产品征收关税将推迟至12月15日,但贸易谈判尚未取得成果。

这可能不是中美货币战争的开始,但这绝对是两国贸易战中又一个最糟糕的时刻。

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